Præsidentvalget er først om otte måneder, men ifølge investeringsekspert Henrik Holst Petersen bør vi allerede nu begynder at tænke over, hvordan valgets udfald vil påvirke vores investeringer og lån.
Som investeringschef i Ringkjøbing Landbobank er Henrik Holst Petersen spændt på det kommende præsidentvalg.
”Hvis ikke helbredet spænder ben, så er det nu definitivt, at vi får en gentagelse fra 2020 med et par aldrende kandidater: Præsident Joe Biden og den tidligere præsident Donald Trump,” lyder det fra Henrik Holst Petersen, der dagligt følger meningsmålinger og bookmakernes forudsigelser for valget.
For når amerikanerne går til stemmeurnerne den 5. november 2024 for at vælge deres 60. præsident, vil det ifølge investeringschefen have indflydelse på vores økonomi, uanset hvem der vinder.
Aktier i vækst
Henrik Holst Petersen forklarer at for at få et bedre indblik i de potentielle konsekvenser, er det værd at se tilbage i historien.
Under Trumps præsidentperiode fra 2017 til 2021 voksede aktiemarkedet stærkt. S&P 500-indekset, som inkluderer de 500 største virksomheder i USA, steg med et årligt afkast på 16 %, hvilket er dobbelt så meget som markedets gennemsnitlige afkast på 7,74 % om året i de sidste 50 år. Biden følger godt med denne udvikling, hvor S&P 500-indekset her otte måneder før valget har leveret et årligt afkast på 11 %, hvilket er godt, men stadig lavere end under Trumps tid som præsident.
”Væksten under Bidens periode har været især i de store selskaber i fx New York og Silicon Valley – som også er de områder, hvor Biden-tilhængerne bor – så hvis Biden vinder valget, vil vi se mere af dette,” siger Henrik Holst Petersen.
Olie eller grøn energi
Men ser man i stedet på de 2000 små og mellemstore amerikanske selskaber, som indgår i Russell 2000-indekset, har selskaberne i ”Rustbæltstaterne” omkring de gamle mine- og industribyer, bl.a. Detroit og Chicago, samt i Midtvesten haft det svært de seneste fire år under Joe Biden.
”Russell 2000-indekset har faktisk ligget lidt i minus i hele Bidens regeringstid, mens det under Trump havde et årligt afkast på 14 %. Og dét kommer Trump til at slå på,” siger Henrik og forsætter: ”Så hvis man ønsker at sikre sin aktieportefølje mod en sejr for Trump, kan det være klogt at kigge mod de små og mellemstore amerikanske selskaber.”
Her forventer han, at især kul- og olieselskaber vil få et løft, som Trump giver sin opbakning til, hvor det samtidigt vil blive på bekostning af den grønne omstilling, som Biden ønsker at investere mere i.
”Hvis meningsmålingerne begynder at gå i retningen af Biden, vil det også kunne ses hos selskaber som Vestas, Ørsted og NKT, der beskæftiger sig med den grønne omstilling,” påpeger investeringschefen.
Lang fast rente
Foruden udsving på aktiemarkedet vil valget på den anden side af Jorden også få betydning for boliglånene – selv i Nordjylland. Henrik Holst Petersen forklarer, at Donald Trump som præsident sandsynligvis vil presse centralbanken til at sænke de korte renter, svække dollaren og mindske skatterne.
”Men det er alt sammen noget, der skubber en regning ud i fremtiden. Selvom han får presset den korte rente ned til fordel for virksomhederne, vil vi risikere, at den lange rente vil blive skubbet op,” siger han og forsætter: ”Det betyder, at hvis man fx planlægger at købe hus i Hasseris og finansiere det med en lang fast rente, kan det være en god idé at låse renten fast nu i stedet for at vente og risikere, at renten stiger i løbet af Trumps embedsperiode.”
Derfor mener Henrik Holst Petersen, at kortere obligationsinvesteringer og en fast rente som boligejer kan være at foretrække, såfremt Trump bliver valgt.
”Hvis Biden fortsætter efter valget, vil vi fortsætte i det spor, vi har set hidtil, med renter, der følger den faldende inflation og mindre forskel mellem korte- og lange renter. For obligationsinvesteringer kan man derfor overveje at udvide løbetiden for at nyde godt af højere renter længere ude på rentekurven,” siger Henrik.
Uanset hvad
Der er nogle områder, hvor de to præsidentkandidater er forholdsvist enige, som man som investorer bør være opmærksom på uanset udfaldet af valget. Det er bl.a. deres holdning til Kina, hvor Donald Trump med stor sandsynligved vil fortsætte sin “Make America Great Again”-kampagne, hvor målet er at beskytte amerikanske virksomheder og arbejdspladser. På den anden side har Joe Biden et mere globalt synspunkt og er villig til at samarbejde med flere lande, især i Latinamerika, EU og vestligt orienterede lande i Asien, mens hans syn på Kina heller ikke positivt.
”Der kan næsten gå konkurrence i, hvem af dem der kan være mest hård i retorikken i forhold til Kina. Så hvis man har sine aktier i emerging markets kunne det være en idé at se sig lidt ud af Kina uanset hvad,” siger Henrik Holst Petersen.
Et andet punkt, de to præsidentkandidater kan blive enige om, er et ønske om at presse medicinpriserne for amerikanerne ned, og Henrik forventer, at medicinalindustrien kunne gå hen og få retoriske klø i begge kandidaters taler under valgkampen.
”Jeg tror, at medicinalaktierne vil få det lidt sværere op til valget. Det kan gå lidt ud over Novo Nordisk, der i det seneste stykke tid har kørt i et højt gear,” siger Henrik og tilføjer, at han ser præsidentvalget som et bump på vejen for væksten, hvor gearet herefter vil være lavere.
”Derudover kan det også have betydning, hvis Trump kommer til, og dollaren bliver svækket – så er det jo færre kroner, de får hjem, per dollar,” tilføjer han.
Alt kan ske
Ifølge de seneste meningsmålinger er Trump favorit til at vinde. Dog mener investeringschefen ikke, at Biden skal afskrives.
”Joe Biden skød valgkampen i gang med et brag af en ”State of the Union”-tale den 8. marts, hvor han i den grad leverede. Så selvom han er bagud i øjeblikket, har han stadig momentum. Og så skal det siges, at tvivlere har en tendens til at stemme på den siddende præsident,” siger Henrik Holst Petersen, der selv håber på en Biden-sejr.
Han understreger, at uanset meningsmålingerne er det vigtigt for investorer at undgå forhastede beslutninger.
”Valgkampen vil være en spændende rejse, og det er vigtigt ikke at blive for skråsikker i sine investeringsbeslutninger. Intet er afgjort endnu, og især med Trump som deltager kan der ske meget inden november,” afslutter investeringschefen.
